请问金融周期和经济周期有什么区别？

含义不一样，周期的长度不一样。

经济周期指的是经济活动表现出的周期性涨落特征，主要受商业周期、政治周期、社会周期等影响，其中，商业周期是市场经济中由个人或企业自主行为引发的商业律动，是进行经济形势分析和实施反周期宏观调控的基础。现实中的经济运行由多股商业周期力量叠加而成。

商业周期按照长短不同，可以分为蛛网周期，基钦周期，朱格拉周期，库兹涅茨周期和康德拉季耶夫周期等等。其中朱格拉周期是设备投资的周期，长度约6-11年，是所有周期中的中周期，也是主周期。我们平时聊经济周期的时候主要提到也是这个周期。

与之相对的是金融周期，和经济周期不同，金融周期是由金融条件和金融资产价格的周期性波动导致的。其中，信贷增长和房地产价格的波动是最主要的影响因素。2012年国际清算银行（BIS）发表的工作论文中，便是用房地产价格、实际信贷增长、信贷/GDP缺口这三个指标合成来测算金融周期的。金融周期波长显著长于朱格拉周期，一般是8-30年，振幅一般也高于经济周期，是较为长期的波动性力量。

从我国的情况看，改革开放以来我们经历了多轮经济周期，08年之前我国出口导向性经济下的繁荣和金融危机之后经济增速的快速下滑，就是一个典型的经济周期，09年四万亿刺激后经济的短期拉升和随后长时间的回落筑底又构成一个周期。这些只要平时稍微关注时事新闻或经济数据都能清晰感受的到。

与此相对，金融周期由于波长比较长，因此很难从日常生活中直观感受。中国从计划经济一路走来，金融发展长期受到不同程度的抑制，房地产市场发展也就20来年时间。因此08年之前的金融周期很难和欧美国家传统意义上的金融周期相比。但09年之后，我们迎来了一轮史无前例的大金融周期，这期间，央行投放了大量的流动性，银行信贷投放也相应的十分巨大，房地产价格上涨突飞猛进。这些资金带来了增长的同时，也催生了巨大的债务负担和金融风险。从去年开始，中央下定决心整顿金融风险，于是才有了三大攻坚战，以及各类监管新政。可以说，近两年来金融行业的所有问题，都是围绕这个超级金融周期展开的。这非常深刻地体现出了中长周期的威力。即中长周期带来的问题，初看都不是什么问题，不如短期问题紧迫，但若放纵不管，一旦真的成了问题，那就一定是大问题。你们想想，人生是不是也是这个道理？

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来源：知乎 www.zhihu.com
作者：向南飞

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